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见证中国开放世界共赢,增容中国指数中国红利

2019-09-02 10:53栏目:永利棋牌娱乐官网

新华社纽约5月31日电题:A股“入摩”见证中国开放世界共赢

新华社纽约3月17日电 财经观察:MSCI“热身”增容中国指数中国红利受全球期待

新华社香港12月5日电“深港通”5日开通,这是继两年前“沪港通”开通之后,中国资本市场开放的新里程碑。虽然它不会即刻产生刺激效果,但业界普遍认为会“细水长流”产生长线效应。

中国A股6月1日起被正式纳入摩根士丹利资本国际公司相关指数。国际资本与中国证券市场通过MSCI实现的这一历史对接,将推动包括A股在内的中国金融市场加速完善和成熟,也将为国际投资者分享中国经济成长红利提供更好的渠道和机会。

新华社记者 王乃水李铭

香港交易所集团行政总裁李小加在出席开通仪式时称,中国市场开放程度已经非常高了,任何“直通车”的开通都不会带来“能量巨大释放”的景象,如同“沪港通大桥”已经建成,因此不会“憋着”很多车等着通过“深港通”,而且很多刚开始过桥的人只是出于好奇,“以后要看桥两边有没有足够的东西让人愿意过来买”。

从2014年首次评估,到2016年连续第三年延迟纳入,再到2017年评审通过以及2018年正式生效,MSCI纳入中国A股的立场转变,映射着中国金融市场在对外开放方面的持续提升和完善。而作为全球颇具影响力的指数提供商,MSCI在评估中国A股方面的专业和严谨,也体现了中国金融市场对外开放的含金量。

摩根士丹利资本国际公司日前宣布,新增12个中国指数。分析人士普遍认为,此举为全球投资者通过日益开放的中国资本市场分享中国经济成长红利提供了新的渠道和机会。

回顾历史,1993年青岛啤酒在香港上市,是内地首家在海外上市的企业。23年后,在人民币国际化的大趋势下,沪深港三地实现互联互通,内地资本市场改革开放步入新时代。

近些年,中国金融市场对外开放水平明显提升。合格境外机构投资者、人民币合格境外机构投资者、沪港通、深港通等机制大大丰富了国际资本投资中国的渠道、提高了其投资额度,法律法规、市场监管等配套建设也取得长足进步。

14日,MSCI发布公告,推出包括中国A股指数、中国A股大盘股指数、中国A股中盘股指数、中国A股人民币指数等在内的12个中国指数,以扩充MSCI中国全部股票指数系列和MSCI中国A股国际指数系列的范围。

彭博经济学家陈世渊说,不要把“深港通”单独当成一个事件来看,而应放在中国改革的整个背景里来看,它是一个制度的建设。他认为,“互联互通”机制目前是个管道机制,管道吸引进出的主要是资金流量。但此番改革想吸引的不是资金,而是机构投资者,它们先进的管理方法、操作策略、运行机制,将对内地投资者、股票市场的运行机制起到示范作用。

作为世界第二大经济体、重要证券市场,中国A股正式“入摩”进一步提升了MSCI指数的权威性,受到国际投资者的广泛欢迎。

MSCI亚太区指数产品主管西奥多·尼格利表示,随着中国资本市场开放程度和国际化程度不断提高,国际投资者了解中国市场的需求越来越迫切,此次推出系列新指数,将进一步丰富中国A股的资讯和投资工具,帮助国际投资者作出更有依据的投资选择。

陈世渊表示,国际资金在香港可以自由进出,“深港通”开通,与其说是沪深港三地市场融合,不如说是内地资本市场开放的一个新步伐。

对中国证券市场而言,A股“入摩”至少可以带来可预期的三重积极影响:

MSCI去年6月宣布,从2018年6月开始将中国A股纳入MSCI新兴市场指数和全球基准指数。

“深港通”是中国资本市场开放的里程碑,全球投资者获得空前机会,投资中国“未来增长”。汇丰银行研究报告称,深圳股市是全球外资持有率较低的大市场,深圳股票海外投资者持有率仅为1.2%,相对而言,港股的外资持有率为46%,日本和韩国分别为26%和30%。

首先,最直接的影响是会有稳定的国际资金流入。美国信安环球股票有限公司董事总经理兼基金经理李晓西预计,今年内将有逾210亿美元资金流入中国A股,未来流入中国市场的资金量还会大幅增加。

美国金瑞基金首席投资官布伦丹·埃亨接受记者采访时说,作为世界第二大经济体,中国证券市场在国际投资者中的配置比重一直较为滞后。他认为,MSCI此举将提醒全球投资者,要为中国未来几年内在全球指数中大幅增加权重做好准备。

汇丰报告预计,更多全球机构投资者进入内地股市,将改善内地以散户为主的结构及抑制投机风气,并倒逼注册制、股票停复牌、信息披露等改革,从而提高A股国际化、法制化、市场化水平。

其次,投资者结构将得到明显优化。国际上追踪MSCI的资金主要是机构投资者,随着MSCI纳入A股进程的逐步推进,中国A股市场投资者的机构化水平会得到明显提升。

花旗银行此前预测,到2025年中国资本市场规模将与美国相当,而仅中国证券市场便可吸引约2000亿美元的国际投资。

A股纳入MSCI指数可期

第三,有助于形成以价值为导向的投资理念。国际机构投资者更加看重长期稳定回报,不会过于在意短期市场波动,这有助于市场逐步树立长期价值投资理念,减少非理性波动。

美国耶希瓦大学商学院教授、华尔街诚智资本联合创始人黄河说,中国在人工智能、大数据等科技领域都处于全球领先地位,有一批优质上市公司和大量初创企业,中国政府已开始重视支持独角兽企业优先在国内A股上市,并鼓励有条件的海外上市科技企业回归A股,未来中国A股对国际投资者的吸引力将进一步增强。

“深港通”成为内地开放金融市场的重要步骤,国际投资者再获新渠道以资金全数进出的形式买卖深沪股票,有利于投资银行摩根士丹利资本国际公司把A股纳入其新兴市场指数。

更重要的是,A股“入摩”只是中国金融市场向全球投资者开放的第一步。美国金瑞基金首席投资官布伦丹·埃亨认为,MSCI正式纳入中国A股将为下一步规模更大的中国债券市场对外开放铺平道路。就在4月份,中国领导人在博鳌亚洲论坛年会上宣布了一系列进一步扩大金融业对外开放的具体举措,令全球投资者欢欣鼓舞。

不仅股票市场受到国际投资者青睐,中国金融市场进一步开放也给投资者分享中国发展红利创造了新的可能。

连续3年,摩根士丹利都拒绝将A股纳入该指数,并持续向内地提出列入该指数的市场改革条件。一旦A股跻身其中,势必刺激全球对A股的需求,届时“沪港通”和“深港通”两条渠道的威力才会充分发挥出来,成为“两条钓大鱼的长线”。

MSCI董事长兼首席执行官亨利·费尔南德兹表示,如果说过去几十年中国实体经济融入世界是全球经济最重要的事件之一,那么接下来中国金融体系融入全球金融市场将是下一个十分值得期待的大事。

埃亨分析,今年6月MSCI将中国A股纳入其基准指数只是中国资本市场向全球投资者开放的第一步,未来将有更多中国A股股票不断入围MSCI指数。更重要的是,这可以为下一步中国债券市场的对外开放铺平道路。

汇丰环球研究常务总监孙瑜称,“深港通”是A股被纳入MSCI新兴市场指数的“催化剂”。他预计,目前时间压力在MSCI一方,因为按经验推断,越迟将A股纳入指数,日后越要提升A股在指数中的占比。

早在去年3月,彭博有限合伙企业便已推出两项包含中国债券的全新固定收益指数。去年7月,内地与香港债券市场互联互通合作也正式开始运行。

恒生银行执行董事兼环球银行及资本市场业务主管冯孝忠认为,“深港通”将增加内地A股被纳入MSCI新兴市场指数的机会。一方面,“深港通”对国际投资者具有吸引力,另一方面,可帮助内地投资者透过香港接触全球市场。此外,随着人民币被纳入SDR,离岸人民币的流通量有了保证,更加大了A股被纳入MSCI的机会。

花旗银行认为,未来中国债券市场将吸引更多国际投资,如果中国资本市场改革开放进程进展顺利,到2025年,中国债券市场吸引国际资金量将超过7000亿美元。

英国跨境支付运营商WorldFirst首席经济学家杰里米·库克说,以前很多海外投资者无法接触内地股市,现在增加了两条新通道,一旦A股被纳入MSCI指数,海外投资者对其需求将大增。

埃亨说,中国资本市场的对外开放早已是众望所归,也是大势所趋,金瑞基金十分看好中国资本市场的发展前景,并坚信中国资本市场将呈现出与其经济地位相当的实力和水平。

而与是否会被纳入MSCI指数结果相比,A股在国际化进程中自我完善的过程更显重要。

巩固香港国际金融中心地位

作为“沪港通”升级版的“深港通”,既是内地资本市场对外开放的一个里程碑,也将为香港市场带来机遇,巩固香港作为“超级联系人”的角色定位,提升香港国际金融中心地位。

香港特区行政长官梁振英5日在开通仪式上说,“深港通”有助内地资本市场在风险可控的情况下进一步对外开放,并有助推动人民币国际化,让香港继续为内地的金融改革贡献力量。另一方面,“深港通”将吸引更多国际投资者,经由香港更全面地投资内地市场,从而巩固香港作为国际金融中心和全球离岸人民币业务枢纽的地位。

香港交易所主席周松岗在开通仪式上说,“深港通”是内地与香港“互联互通”的新篇章,是香港国际金融中心发展的新里程碑,相信在“一国两制”的优势下,香港能够继续为国家资本市场的双向开放作出突出的贡献。

陈世渊认为,“深港通”将对香港市场起到非常大的支撑作用,对香港金融市场是一个利好。

“深港通”之后还有什么?港交所表示,考虑将交易所买卖基金、新股、商品、债券等纳入“互联互通”机制。

李小加预计,“互联互通”机制将打开越来越多的渠道。他以长江上的大桥为比喻:早前只有南京和武汉两条大桥能过长江,时至今日,长江上的桥多达百座,越多的桥意味着人们过桥的次数越多。他认为,“深港通”的重大意义,就是把中国最具有创新精神的行业和企业,展示在世界面前。

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